Das Jahr 2025 in Sicht

Prognosen des Q·Advisers-Teams für 2025 und darüber hinaus

Nach den wirtschaftlichen Herausforderungen der letzten Jahre gab es im Jahr 2024 eine Mischung aus anhaltenden Schwierigkeiten und Anzeichen von Widerstandsfähigkeit. Die Weltwirtschaft war mit anhaltendem Inflationsdruck, hohen Zinsen und erheblichen geopolitischen Unsicherheiten konfrontiert, die sowohl durch Kriege als auch durch wichtige Wahlen in den USA und der EU ausgelöst wurden.

Trotz dieser Herausforderungen gab es jedoch Anzeichen für eine wirtschaftliche Stabilisierung, da die Zentralbanken die Zinssätze senkten und in einigen Bereichen, wie den „Magnificent Seven“ und den vom wachsenden KI-Boom begünstigten Regionen, ein starkes Wachstum zu verzeichnen war.

Da wir uns dem Jahr 2025 nähern, rufen viele zu „vorsichtigem Optimismus“ für das kommende Jahr auf. Daher haben wir unser Team nach ihren Prognosen gefragt, welche Silberstreifen am Horizont zu sehen sind, welche Herausforderungen weiterhin bestehen bleiben könnten und welche allgemeinen Prognosen sie für das kommende Jahr haben.

Lesen Sie weiter unten:

Bitte beachten Sie, dass es sich hierbei um eine Zusammenstellung individueller Ansichten und Vorhersagen handelt, die nicht die Meinung von Q·Advisers widerspiegelt und keine Form der Anlageberatung darstellt. 

Erstens. Lassen Sie uns über Zahlen sprechen. Die wichtigsten Marktprognosen für 2025:

• Der Rohölpreis fällt aufgrund des von den USA produzierten Überangebots unter 50 USD
• BTC erreicht einen Höchststand von 150-175.000 USD und beendet damit den Kryptomarktzyklus
• Nasdaq steigt um 15 %+

Aktien stark, die Blase bläht sich weiter auf und der Krieg in der Ukraine endet 

Nach einem volatilen Jahresauftakt werden die US-Aktien 2025 um 15% zulegen, da sich die Investitionsströme wieder auf die Gewinner des Jahres 2024 konzentrieren. Europa wird 2025 von der enormen Bewertungslücke profitieren und mit dem Aufschwung der zyklischen Branchen nach dem Ende des Ukraine-Kriegs, der im 2. Quartal 2025 mit einem Waffenstillstand und einem geteilten Land enden könnte, wieder deutlich höher liegen (+20%). Überhypte Aktien in der Verteidigungsindustrie werden wieder abstürzen. „Meme-Aktien“ wie Social Investing und Kryptowährungen werden unter dem populistischen Regime in den USA im Jahr 2025 eine starke Performance zeigen.

KI und Technologie werden die Weltwirtschaft umgestalten – insbesondere das Gesundheitswesen 

Ich glaube, dass technologische Innovationen im Jahr 2025 einen bedeutenden wirtschaftlichen Wandel vorantreiben werden, insbesondere durch Fortschritte in der Biotechnologie und der künstlichen Intelligenz, die das Gesundheitswesen neugestalten werden, indem sie den Schwerpunkt auf die Prävention legen und das Wirtschaftsmodell der Branche umgestalten. Telemedizin und KI-gesteuerte Diagnostik werden den Zugang zur Gesundheitsversorgung und die Effizienz für breitere Bevölkerungsschichten verbessern, während KI auch die Arzneimittelforschung, klinische Studien und die Entscheidungsfindung im Gesundheitswesen beschleunigen wird. Die personalisierte Medizin auf der Grundlage genetischer Profile wird sich immer mehr durchsetzen, und die Systembiologie in Verbindung mit KI wird unser Verständnis der ernährungsbedingten Phytonährstoffe und ihrer Auswirkungen auf die Gesundheit vertiefen. Gleichzeitig werden Branchen, die mit der Innovation nicht Schritt halten können, vor großen Herausforderungen stehen, einschließlich Verlusten und Entlassungen, was die Notwendigkeit einer umfassenden Umschulung und Höherqualifizierung der Arbeitskräfte deutlich macht. Darüber hinaus könnte das rasche Tempo des technologischen Fortschritts die wirtschaftliche Ungleichheit verstärken, so dass es von entscheidender Bedeutung ist, Strategien umzusetzen, die einen gleichberechtigten Zugang zu diesen neuen Möglichkeiten gewährleisten.

Europa rückt weiter nach rechts

Die Wahlen in Deutschland werden eine Regierung zwischen Konservativen und rechten Parteien hervorbringen, die die europäische Landschaft in Bezug auf Einwanderung, Protektionismus, Steuern und Sozialpolitik verändern wird. In Frankreich wird der rechte Flügel an der Regierung beteiligt sein.

Der Immobilienmarkt 2025 im Blickpunkt 

Auf dem Weg zum Jahr 2025 befindet sich der Immobilienmarkt an einem kritischen Punkt. Während die Herausforderungen der letzten Jahre – wie Inflation und hohe Zinssätze – allmählich abklingen, gehören internationale politische Instabilität, ein schleppendes europäisches Wirtschaftswachstum und zunehmende Regulierung zu den wichtigsten Herausforderungen, denen sich die europäische Immobilienbranche im kommenden Jahr stellen muss.

Bessere Tage liegen vor uns

Positiv zu vermerken ist, dass sich die Aussichten für die Finanzierungskosten verbessert haben. Nach den Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank treten wir allmählich in einen neuen Zyklus der Markterholung ein, was günstigere Bedingungen für Entwickler und Investoren verspricht. Darüber hinaus ist die Nachfrage nach Wohnimmobilien in ganz Europa nach wie vor außergewöhnlich hoch. In mehreren europäischen Ländern wird bis zum Jahr 2040 ein erhebliches Bevölkerungswachstum prognostiziert, insbesondere in den städtischen Gebieten, wo das Wachstum am stärksten ist. Dies gibt sowohl den Aussichten auf eine Erholung der Kapitalwerte als auch dem Potenzial für ein verbessertes mittelfristiges Angebot einen erheblichen Auftrieb.

Allerdings ist auch weiterhin Beharrlichkeit gefragt. Die Erholung des Marktes wird nur langsam voranschreiten.

Prognosen für den Immobiliensektor im Jahr 2025:

• Knappheit an leistbarem Wohnraum

Die meisten europäischen Städte leiden unter einem Mangel an erschwinglichem Wohnraum, und die Wohnungsinflation hat in den letzten zehn Jahren durchweg das Lohnwachstum übertroffen, wodurch die Wohneigentumsquote allmählich gesunken ist. Im Jahr 2024 ist die Bautätigkeit deutlich zurückgegangen, und kurzfristig sehe ich wenig Anzeichen dafür, dass das europäische Wohnungsangebot ausreichend zunehmen wird, um die Lücke zur Nachfrage im kommenden Jahr zu schließen. Während dieser Verzögerung kann die gestiegene Nachfrage nur durch die Absorption bestehender Leerstände gedeckt werden, die das Mietwachstum vorantreiben.

• Nachhaltigkeit wird zu einem wichtigen Werttreiber

Nachhaltigkeit wird bei der Bewertung noch nicht berücksichtigt und von den Banken noch nicht mit einbezogen, aber langfristig wird dies der Fall sein. Ich erwarte, dass mehr Bauträger und Investoren nachhaltige Praktiken in ihre Immobilien einbauen werden. Das reicht von energieeffizienten Anwendungen über Solarpaneele bis hin zu Green-Building-Zertifikaten. Es gibt definitiv eine Vorliebe für Gebäude, die die neuesten ESG-Standards erfüllen, und gut informiert zu bleiben ist der Schlüssel, um strategische Entscheidungen zu treffen, die mit den zukünftigen Anforderungen übereinstimmen.

• Die Finanzierung wird in Zukunft ein Engpass sein

Immobilieninvestitionen werden aufgrund des hohen Kapitalbedarfs weitgehend durch Fremdkapital finanziert. Dementsprechend ist die Marktentwicklung in hohem Maße von der Kreditvergabepolitik der Banken abhängig, und aufgrund der strengeren Eigenkapitalvorschriften wird die Finanzierung im Jahr 2025 zunehmend zum Engpassfaktor.

• Alternative Sektoren als Wachstumstreiber

Angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheiten werden Investoren verstärkt auf alternative Sektoren wie Rechenzentren oder moderne Energieinfrastrukturen setzen. Diese Segmente bieten nicht nur vielversprechende Renditen, sondern fördern auch die digitale Transformation und nachhaltige Entwicklung als entscheidenden Vorteil für langfristige Investitionsstrategien.

Ein anderer Blick auf Immobilien: Big Trades, Wohnbelebung, Luxusbuden

Die verschärfte Regulierung wird die österreichischen Banken dazu zwingen, Immobilienportfolios mit hohen Abschlägen zum NAV an Finanzinvestoren zu verkaufen. Im Frühjahr werden die niedrigeren Zinssätze eindeutig eine neue Nachfrage nach Wohnimmobilien schaffen. Luxus- und High-End-Immobilien haben ein weiteres schwaches Jahr.

Und natürlich: Trumps Amerika 2025:

Regierungen werden zu „Nation Inc.“

Trump 2.0 stürzt die Art und Weise, wie Länder regiert werden, und das ist ein Präzedenzfall für andere Länder rund um den Globus. Die Heranziehung von Unternehmern und erfolgreichen Managern aus der Privatwirtschaft zur Verbesserung der Effizienz, zur Reduzierung der Komplexität, der Vorschriften und der Kosten für die öffentliche Verwaltung verändert die historisch bekannten und gewachsenen Strukturen grundlegend. Die Anwendung eines unternehmensähnlichen Ansatzes erweist sich kurzfristig als erfolgreich, da es in den USA viele niedrig hängende Früchte gibt, wenn es um Effizienzverbesserungen und Kosteneinsparungen geht (wie in vielen anderen Ländern, z. B. Argentinien, wo Miulei bereits gezeigt hat, dass eine solche Strategie funktionieren kann). Die USA gehen auf die nächste Stufe. Da im Jahr 2025 in vielen Ländern (allen voran Deutschland) politische Umwälzungen und Wahlen anstehen, könnten weitere Länder einen ähnlichen Weg einschlagen.

Da ein souveräner Staat kein gewinnorientiertes Unternehmen ist, kann eine solche Strategie mittel- bis langfristig einige Probleme mit sich bringen: Die Unternehmenswelt lebt vom Wettbewerb zwischen den Akteuren und endet gelegentlich in (genehmigten) Fusionen oder feindlichen Übernahmen. Auf hoheitlicher Ebene, insbesondere bei letzteren, kann dies jedoch bedeuten: Krieg.

Kein Durchbruch bei den großen TECH-Unternehmen?

Der geplante Angriff auf die „Magnificent Seven“ (Nvidia, Meta, Alphabet, Amazon, Microsoft, Apple & Tesla) der Antimonopolbewegung unter der neuen Trump-Administration wird viel langsamer sein und mehr Marketing als echte Ergebnisse bringen. Da Geld Geld findet, wird sich die neue politische US-Elite mit den geknickten Eigentümern der ehemaligen linken Tech-Giganten arrangieren.

Grüne Investitionen wachsen trotz Trump

Im Jahr 2025 werden sich die Investitionen in grüne Energie weiter entwickeln, angetrieben durch ein komplexes Zusammenspiel von Marktkräften, technologischer Innovation und globalen Nachhaltigkeitszielen. Trotz des potenziellen politischen Gegenwinds durch die Wiederwahl Trumps wird der Sektor weiter wachsen, da sich die Bedenken hinsichtlich des Klimawandels verstärken, die Technologie voranschreitet und Innovationen und Investitionen des Privatsektors an Dynamik gewinnen.